消息称 AI 云厂商 Nscale IPO 估值目标遭投资者反对：砍半才有人买单

Nscale是一家获得英伟达投资的数据中心开发商，专注于为AI工作负载提供算力基础设施。该公司原计划以约300亿美元估值进行首次公开募股，但近期遭遇投资者集体反对，认为该估值过高，建议下调至160亿至190亿美元区间才更具认购吸引力。

此次估值争议的背景是AI数据中心赛道近期遭遇市场挫折。澳大利亚AI数据中心企业Firmus的IPO计划宣告失败，这一事件对同类企业的上市预期产生了明显冲击，投资者对AI基础设施类资产的估值容忍度正在收缩。

Nscale的估值分歧反映出当前资本市场对AI基础设施投资的审慎态度。尽管AI算力需求持续增长，但投资者开始更关注企业的实际盈利能力与现金流，而非单纯押注行业增长叙事。英伟达作为股东虽为Nscale提供了品牌背书，但市场对其估值溢价的认可度正在下降。

这一事件可能对整个AI基础设施IPO窗口产生连锁影响。若Nscale最终被迫大幅下调估值，其他排队上市的AI数据中心企业可能面临类似压力，进而影响一级市场对AI算力基础设施项目的估值预期。

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