海外 AI 基建烧钱融资溢价飙升，Anthropic 借钱买芯片利息超 10%

美国AI企业Anthropic正在推进一笔总额600亿美元的债务融资，用于采购AI算力芯片。其中约420亿美元为优先级债务，由半导体企业博通提供担保；另180亿美元为次级债。黑石旗下基金将投资其中90亿美元，美国银行、花旗集团和摩根士丹利已启动银团分销。

这笔融资的利率超过10%，在科技行业债务融资中属于较高水平。高利率反映出AI基础设施投资规模空前，资本方对AI基建项目的风险溢价定价明显上升，也说明AI算力需求仍在持续扩张。

Anthropic作为大模型领域的头部企业，其大规模举债采购芯片的行为，折射出当前AI行业对算力的渴求程度。当头部公司不得不以高成本融资来维持算力扩张时，AI基建的资本开支压力正成为行业焦点。

这笔交易也体现了AI产业链上下游的深度绑定：博通作为芯片供应商提供担保，传统金融机构深度参与AI基建融资，黑石等另类资产管理方大举入场。AI基建的金融化程度正在快速提升，算力已成为需要大规模资本投入的核心资产。

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